來源：招股書來源 | 活報告數(shù)據(jù)支持 | 捷利交易寶APP摘要：望塵科技于2022年3月21日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是國內手機運動游戲開發(fā)商、發(fā)行商及營運商提供商。2021年收入為4.6億元，毛利率48.17%，毛利2.22億元，年復合增長率為13.79%。S&TLiveReport獲悉，成立源于2013 Technology Holding Limited（以下簡稱“望塵科技”）于2022年3月21日，擬香港主板上市。公司曾經(jīng)在2021年6月30日遞表，這是該公司第2次遞交上市申請，大華繼顯為獨家保薦人。公司為中國的手機運動游戲開發(fā)商、發(fā)行商及營運商，側重運動模擬游戲。于2021年，公司按手機運動游戲收益計在中國手機運動游戲市場排名第二，市場份額約為7.9%。于2021年，公司按手機運動模擬游戲收益計在中國手機運動模擬游戲市場亦排名第二，市場份額約為12.4%。

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望塵科技開發(fā)及營運的三款手機運動游戲為業(yè)務支柱。公司于二零一四年七月推出公司的首款旗艦手機運動管理模擬游戲《足球大師》，并累積用戶基礎。公司于二零一七年九月開發(fā)及推出第二款手機運動管理模擬游戲《NBA籃球大師》。公司第三款手機運動管理模擬游戲《最佳11人—冠軍球會》于2020年四月推出，畫面更為逼真，對職業(yè)球員的動作進行更真實的3D模擬，并獲得運動聯(lián)盟、運動協(xié)會及運動俱樂部的知識產(chǎn)權特許，受全球足球迷矚目。預期《足球大師》、《NBA籃球大師》及《最佳11人—冠軍球會》的剩馀生命周期分別為28個月、66個月及97個月，于最后可行日期，公司新增四款手機運動游戲，預計分別于2022年第二季度、2022年第三季度、2023年下半年及2024年下半年推出。公司的大部分收益來自于公司在中國及海外市場推出的自行開發(fā)手機運動游戲。公司的所有游戲均以免費游戲的形式推出，而公司的收益則來自變現(xiàn)用戶在游戲中購買虛擬道具。投資亮點公司為位于中國側重于運動模擬游戲的手機運動游戲開發(fā)商及營運商;公司與知識產(chǎn)權持有人(包括知名運動聯(lián)盟、運動協(xié)會及運動俱樂部)建立重要的戰(zhàn)略合作關系，以制作出引人入勝的游戲內容;公司擁有雄厚的研發(fā)及全面數(shù)據(jù)分析能力，令公司可制作出富吸引力的手機運動游戲及推動用戶玩游戲;及公司由經(jīng)驗豐富及竭誠投入的管理團隊帶領。公司資料：官網(wǎng)：https://www.galasports.com公司地址：中國深圳前海深港合作區(qū)南山街道興海大道3040號前海世茂金融中心二期4303香港地址：香港九龍長沙灣青山道688–690號嘉名工廠大廈7樓E708室查看招股書：點擊文末“閱讀原文”財務分析截至2021年12月31日止3個年度：收入分別約為人民幣3.79億元、4.05億元、4.6億元，年復合增長率為10.20%；毛利分別約為人民幣1.71億元、1.8億元、2.22億元，年復合增長率為13.79%；凈利潤分別約為人民幣0.46億元、0.41億元、0.39億元，年復合增長率為1.00%；毛利率分別約為45.19%、44.57%、48.17%，年復合增長率為3.25%；凈利率分別約為12.06%、10.06%、8.57%，年復合增長率為1.00%。

來源：活報告公司收入、毛利都呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，其中毛利的年復合增長率最高，為13.79%；凈利、毛利率和凈利率呈現(xiàn)基本穩(wěn)定的態(tài)勢，其中凈利和凈利率的年復合增長敬畏1%，毛利率年復合增長為3.25%。應收0.35億、賬上現(xiàn)金1.8億、經(jīng)營現(xiàn)金流為正。行業(yè)前景網(wǎng)絡游戲按游戲類型分為角色扮演游戲(RPG)、模擬游戲(SLG)、動作游戲(ACT)、集體卡牌游戲(CCG)、運動游戲等主要類別，按平臺可分為個人電腦游戲及手機游戲。全球網(wǎng)絡游戲市場于過去數(shù)年錄得穩(wěn)定增長，由二零一六年的770億美元增加至2021年的1,541億美元，復合年增長率為14.9%。預計全球網(wǎng)絡游戲市場規(guī)模將維持升勢，于二零二六年達到2,230億美元，2021年至二零二六年期間的復合年增長率為7.7%。手機游戲市場分部出現(xiàn)了顯著的增長，二零一六年至2021年市場規(guī)模實現(xiàn)了18.6%的復合年增長率，預計手機游戲市場將保持增長勢頭，于二零二六年將達到約1,773億美元，復合年增長率為8.3%。中國網(wǎng)絡游戲市場的總規(guī)模于過去五年按復合年增長率15.8%增長，由二零一六年的人民幣1,510億元增加至2021年的人民幣3,151億元。預期會繼續(xù)按復合年增長率7.9%增長，至二零二六年達到人民幣3,854億元。運動游戲可分為兩類—運動模擬游戲及對戰(zhàn)運動游戲。一方面，運動模擬游戲旨在模擬現(xiàn)實世界的球隊及球員，為用戶營造真實、經(jīng)增強的代入感，因此通常需要現(xiàn)行業(yè)概覽實世界的運動聯(lián)盟、運動協(xié)會及運動俱樂部的知識產(chǎn)權特許。線上運動游戲市場僅占中國整體網(wǎng)絡游戲市場約2.7%，中國的線上運動模擬游戲市場的收益由二零一六年的人民幣16億元增加至2021年的人民幣43億元，復合年增長率為21.9%，而線上對戰(zhàn)運動游戲的收益則由二零一六年的人民幣18億元增加至2021年的人民幣41億元，復合年增長率為17.9%。以足球或籃球為主題的手機運動游戲占據(jù)中國手機運動游戲市場的最大市場份額，而以其他運動為主題的手機運動游戲，如桌球、棒球、網(wǎng)球、乒乓球、排球及美式足球等，正迅速擴大市場份額?；@球手機運動游戲的市場規(guī)模由二零一六年的人民幣5億元快速增長至2021年的人民幣19億元，復合年增長率為30.6%。中國籃球手機運動游戲的市場規(guī)模預計于二零二六年達到人民幣33億元。同時，足球手機運動游戲的市場規(guī)模由二零一六年的人民幣7億元快速增長至2021年的人民幣29億元，復合年增長率為32.9%。足球手機運動游戲的市場規(guī)模預計于二零二六年達到人民幣50億元。此外，以其他運動為主題的手機運動游戲的市場規(guī)模由二零一六年的人民幣4億元增長至2021年的人民幣10億元，預計于二零二六年達到人民幣21億元，復合年增長率為16.0%。

來源：招股書行業(yè)地位中國網(wǎng)上運動游戲市場約有480名市場業(yè)者。市場分散，規(guī)模相對較小的公司眾多，其市場影響力不大。中國的手機運動模擬游戲行業(yè)也在快速發(fā)展且競爭激烈。下表載列2021年以收益計中國線上運動游戲市場的五大市場業(yè)者。

來源：招股書下表載列2021年以收益計中國手機運動游戲市場的五大市場業(yè)者。

來源：招股書下表載列2021年以收益計中國手機運動模擬游戲市場的五大市場業(yè)者。

來源：招股書同行業(yè)公司IPO對比因為騰訊和網(wǎng)易業(yè)務眾多，暫不適合用于對比，本次選取主要業(yè)務為游戲的的同行業(yè)對比公司——藝電[EA]美國藝電公司（Electronic Arts，NASDAQ: ERTS，簡稱EA），是全球著名的互動娛樂軟件公司，主要經(jīng)營各種電子游戲的開發(fā)、出版以及銷售業(yè)務。美國藝電創(chuàng)建于1982年，總部位于美國加利福尼亞州紅木城。美國藝電在美國其它城市、加拿大、英國、澳大利亞、中國等多個國家和地區(qū)均設有分公司或子公司。“EAGames”是美國藝電最主要的品牌。該品牌旗下主要有動作類、角色扮演類、賽車類、格斗類游戲。除了傳統(tǒng)盒裝零售的單機游戲，EA Games還出品了一些大型多人在線網(wǎng)絡游戲（MMO）。

來源：捷利交易寶APP主要股東賈先生透過Great Shine實益擁有及控制公司已發(fā)行股本約27.0644%，并將 為公司的最大股東。Great Shine 為投資控股公司，由賈先生全資擁有。賈先生為創(chuàng)始人之一、董事會主席、執(zhí)行董事之一及行政總裁。

來源：招股書管理層情況賈小東先生，34歲，聯(lián)同黃先生成立公司。執(zhí)行董事及董事會主席兼公司行政總裁。主要負責制定公司的整體業(yè)務方向及戰(zhàn)略規(guī)劃。成立公司之前，在深圳市范特西科技有限公司擔任過《范特西籃球經(jīng)理》主策劃、產(chǎn)品經(jīng)理、移動部總經(jīng)理。在中國西安郵電學院取得電信工程學士學位，獲得香港科技大學電信專業(yè)理學碩士學位。為深圳市夢想世界科技有限公司的法定代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，為深圳掌上競藝軟件技術有限公司的法定代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。黃翔先生，38歲，聯(lián)同賈先生成立公司。執(zhí)行董事。黃先生主要負責監(jiān)督公司的運營及技術問題(包括產(chǎn)品開發(fā)及技術知識管理)。在電子工程行業(yè)擁有超過11年的經(jīng)驗。曾于創(chuàng)意數(shù)碼機構In2mediaGroup擔任軟件工程師，取得中國長沙理工大學工商管理學士學位現(xiàn)為中國清華大學工程科學專業(yè)博士生。為深圳市創(chuàng)真視界科技有限公司杭州分公司負責人員，為深圳掌上競藝軟件技術有限公司的負責人。李欣先生，38歲，執(zhí)行董事。彼主要負責監(jiān)督公司的財務管理、人力資源管理、營銷及業(yè)務發(fā)展。加入公司之前，成都高新投資集團有限公司業(yè)務發(fā)展部負責人，擔任成都創(chuàng)人所愛科技股份有限公司副總裁，獲得中國上海交通大學資訊工程學士學位。為霍爾果斯阿瑟萊特網(wǎng)絡科技有限公司及成都喬戈里文化傳播有限公司的法定代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。上市前融資

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來源：捷利交易寶APP保薦人承銷歷史業(yè)績大華繼顯近期保薦僅有一個成功案例，破發(fā)率為0%；

來源：捷利交易寶APP輿情分析目前通過企查查網(wǎng)站無法查到望塵科技控股有限公司的任何負面消息，通過查詢其運營主體公司深圳市望塵科技有限公司，發(fā)現(xiàn)具有如下風險提示：

1個自身風險為股權出質的提示；8個關聯(lián)風險為股東北京追遠財富資本合伙企業(yè)和上海亞商莫貝爾投資中心的民事糾紛；1個歷史風險為民事糾紛；18個敏感輿情中，基本全部是IPO相關的新聞報道；185個提示信息中，主要都是作為原告起訴他人，人員變更（法定達標人、實控人、最終受益人、股東、主要人員等）、對外投資變更等提示信息。整體來看，一家2013年就開始經(jīng)營的公司，法律訴訟方面屬于比較正常的范圍，網(wǎng)上并不存在大規(guī)模的負面輿情。近期港股IPO市場情況據(jù)捷利交易寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近10家上市新股發(fā)行總市值均值為223.61億，其中最大市值為商湯-W，最小市值為環(huán)龍控股；發(fā)行PE均值為49.90倍，PE整體水平偏上；申購人數(shù)均值為14775人；超購倍數(shù)上，均值為6.28倍左右；基石占比上，目前基石比例均值維持在48.01%，整體來說，比例相對合理；暗盤及首日收益率上，今年1月以來好壞參半；2月份，新上市的匯通達表現(xiàn)尚可，清晰醫(yī)療則一般，樂普生物-B則微漲；3月份初金茂服務首日大跌28.75%，物管類公司依然不受市場看好。

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