來(lái)源：期權(quán)時(shí)代

01

怎么學(xué)期權(quán)才有效？

常常有投資人問(wèn)我，怎樣把期權(quán)學(xué)好，我都會(huì)反問(wèn)客戶學(xué)期權(quán)是要干嘛，如果不是為了上班或搞研究用，只是為了達(dá)到交易的目的，那么就必須從應(yīng)用的角度學(xué)起。

期權(quán)說(shuō)穿了就是搞清楚權(quán)利金與標(biāo)的物價(jià)格變化的關(guān)系，其實(shí)就是兩個(gè)價(jià)格的互動(dòng)，交易期權(quán)大概率是藉由對(duì)標(biāo)的物價(jià)格的判斷而企圖在期權(quán)建立相應(yīng)頭寸，藉此獲得權(quán)利金價(jià)差上的收益，當(dāng)然也有少量藉由行權(quán)而獲得收益的。

要學(xué)習(xí)這兩個(gè)價(jià)格關(guān)系頭一個(gè)想到的一定是定價(jià)公式，這個(gè)獲得諾貝爾獎(jiǎng)的數(shù)學(xué)公式，1973年之后加速期權(quán)市場(chǎng)的推進(jìn)，但對(duì)于大多數(shù)的投資者來(lái)說(shuō)，這個(gè)公式就是一個(gè)高大上的數(shù)學(xué)，沒(méi)有一定的功底根本進(jìn)不去，很多人就此卡住，不僅學(xué)不動(dòng)，甚至把期權(quán)的學(xué)習(xí)興趣都打掉了。

我的理解是，定價(jià)公式在學(xué)習(xí)初期只需要稍微了結(jié)，不用精通，因?yàn)檫@對(duì)于大多數(shù)交易上的應(yīng)用是沒(méi)甚么影響的，投資者初期要搞清楚的是當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格一波的上漲時(shí)，看漲期權(quán)的權(quán)利金是怎樣跟著漲上去，看跌期權(quán)是怎么跌下去，所以我的建議可以從四個(gè)方向準(zhǔn)備。

02

看書(shū)籍材料

大多數(shù)投資者都會(huì)找一些書(shū)來(lái)看，投資者多半會(huì)網(wǎng)上搜一下，看看甚么書(shū)比較經(jīng)典，我覺(jué)得一本期權(quán)書(shū)的重點(diǎn)是內(nèi)容編排的順序，必須要有讓投資人能逐步理解的順序，方便投資人可以在甚么都不懂的情況下能夠慢慢地吸收，畢竟期權(quán)嚴(yán)格來(lái)講確實(shí)是一個(gè)相對(duì)有門(mén)坎的工具，如果沒(méi)有好的引導(dǎo)思路，確實(shí)啃不下去。

當(dāng)然很多書(shū)籍的出版都是必須兼顧全面性，所以相關(guān)章節(jié)一定包括初期難以理解的定價(jià)公式以及復(fù)雜的多腿策略，這部份建議投資者初期可以先繞開(kāi)，先把火力集中在權(quán)利金的特性以及四個(gè)單腿的基本操作策略。

如果學(xué)習(xí)期權(quán)需要花100分的精力，那么必須花70分在基本操作法的應(yīng)用與理解，如果這個(gè)部分不弄透徹，再來(lái)的都學(xué)不動(dòng)，綿密且多維度的知識(shí)體系是期權(quán)的特色

下一階段的學(xué)習(xí)必須具有本階段的基礎(chǔ)，投資者不用一次看太遠(yuǎn)，一次把書(shū)全部看完是沒(méi)用的，因?yàn)楹芏鄡?nèi)容就算你看完也不理解，不會(huì)應(yīng)用，所以不用急，因?yàn)榧币矝](méi)用，該扎的馬步?jīng)]扎完，哪里也去不了。

03

聽(tīng)專家講座

期權(quán)將全面展開(kāi)，屆時(shí)會(huì)有很多會(huì)議培訓(xùn)活動(dòng)，建議投資人多多參加，聽(tīng)聽(tīng)專家怎么講期權(quán)，怎么教你理解期權(quán)，有時(shí)候你半天想不透的觀念，專家的一句話或者一個(gè)形象的形容，就能讓你瞬間了解。

書(shū)籍上的文字是死的，專家的講解是活的，還能聽(tīng)到一些歷史經(jīng)典案例可以借鑒，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，也能看看專家怎么平衡。

04

做仿真交易

看了聽(tīng)了之后，當(dāng)然就要?jiǎng)邮肿?，先別著急進(jìn)入市場(chǎng)，先以仿真交易練習(xí)練習(xí)，仿真交易除了錢(qián)是假的之外，其他的包括交易規(guī)則制度等都是真的。

進(jìn)行仿真交易的目的就是為了讓投資者在進(jìn)入期權(quán)正式交易之前，不要犯了規(guī)則制度理解錯(cuò)誤的錯(cuò)，畢竟期權(quán)的交易方式跟期貨還是有極大的不同，保證金計(jì)算與盈虧的認(rèn)定也都不同，這些都是進(jìn)入市場(chǎng)之前必須了解的，先用假錢(qián)來(lái)理解交易規(guī)則，也熟悉看盤(pán)軟件甚么的,不用浪費(fèi)資本。

05

練小量實(shí)盤(pán)

小量實(shí)盤(pán)練手是期權(quán)初期能力快速提升的最大關(guān)鍵，此時(shí)就是基礎(chǔ)交易策略的應(yīng)用實(shí)踐，這時(shí)期先別急著放大倉(cāng)位，也別想?；ㄕ?，讓頭寸變得很復(fù)雜，先單純的從買(mǎi)方與賣(mài)方練起，一次一個(gè)頭寸，不要同時(shí)持有，練完一個(gè)再練下一個(gè)。

買(mǎi)方試著感受感受權(quán)利金如何跟著標(biāo)的物價(jià)格上下的波動(dòng)，如果幸運(yùn)掌握到較大的波段，還能體會(huì)到權(quán)利金奔跑加速的感覺(jué)，這就是Gamma所代表的意思；

而賣(mài)方部分感受看看當(dāng)標(biāo)的物不大動(dòng)的時(shí)候，權(quán)利金是怎么一點(diǎn)一點(diǎn)消失的,好比沙漏的沙子，隨時(shí)間逐漸少量的不見(jiàn)，這就是Theta所代表的事情；

另外也要記著當(dāng)買(mǎi)方或賣(mài)方頭寸對(duì)的時(shí)候，資金對(duì)自己有利的時(shí)候是甚么感受,虧損時(shí)資金產(chǎn)生壓力的感受，因?yàn)檫@是一個(gè)非線性工具，賺起來(lái)嚇?biāo)廊颂澠饋?lái)也嚇?biāo)廊恕?/p>

06

小結(jié)

看、聽(tīng)、做、練是期權(quán)初期要并行學(xué)習(xí)一段時(shí)間的四個(gè)功課，馬虎不得，進(jìn)行交易時(shí)看到的價(jià)格連動(dòng)現(xiàn)象會(huì)慢慢幫你解釋書(shū)籍上看到的東西，看的當(dāng)下你可能不理解，但交易之后這個(gè)知識(shí)點(diǎn)或者特性才算真正的理解，如此交互學(xué)習(xí)，逐漸了解多個(gè)知識(shí)點(diǎn)后，第一個(gè)階段的基礎(chǔ)具備之后，才能往更深的知識(shí)邁進(jìn)。