來源：21世紀經(jīng)濟報道

　　火了！

　　搞珠寶的也想要跨界火熱的光伏賽道，一紙公告就涉及100億元。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，2022年已有超過60家公司跨界光伏。隨著國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能瘋狂擴張已成既定趨勢，對于這些跨界者而言，誰又能大浪淘沙，成為真正的“追光者”？

　　珠寶不好賣了？劉濤代言的這家珠寶商要“跨界”光伏

　　2月3日晚間，明牌珠寶公告，擬在柯橋經(jīng)開區(qū)管委會管理區(qū)域內(nèi)投資建設日月光伏電池片“超級工廠”項目，該項目分兩期實施，一期建設10GW產(chǎn)能的TOPCon技術(shù)電池片，二期建設6GW產(chǎn)能的TOPCon技術(shù)電池片及4GW產(chǎn)能的HJT技術(shù)電池片，項目計劃總投資約100億元。

　　官方網(wǎng)站資料顯示，明牌珠寶創(chuàng)立于1987年，總部位于浙江紹興，代言人為知名影視明星劉濤。

　　值得注意的是，目前名牌珠寶的總市值僅有31.89億元，對此，有網(wǎng)友表示，不知哪里來的錢。

　　截至最新收盤，明牌珠寶報6.04元，漲4.32%。

　　百億項目在1月上旬就曾“露臉”

　　明牌珠寶公告稱，2023年2月3日，公司與紹興柯橋經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會（以下簡稱柯橋經(jīng)開區(qū)管委會）簽訂了《投資合作框架協(xié)議》。

　　根據(jù)本次簽訂的協(xié)議，公司擬在柯橋經(jīng)開區(qū)管委會管理區(qū)域內(nèi)投資建設日月光伏電池片“超級工廠”項目，該項目分兩期實施，一期建設10GW產(chǎn)能的TOPCon技術(shù)電池片，二期建設6GW產(chǎn)能的TOPCon技術(shù)電池片及4GW產(chǎn)能的HJT技術(shù)電池片。項目計劃總投資約100億元，總用地面積約380畝（一期210畝），其中項目固定資產(chǎn)投資65億元。

　　明牌珠寶表示，公司在充分分析光伏行業(yè)蓬勃發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)政策、未來市場空間及現(xiàn)有技術(shù)等因素的基礎上，擬發(fā)展TOPCon電池和HJT電池項目，尋求新利潤增長點，增強公司的盈利能力，該項目對公司的業(yè)務戰(zhàn)略發(fā)展具有積極影響。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》消息，早在今年1月上旬，日月光伏電池片“超級工廠”項目就已被公開報道。1月10日下午，2023年紹興市柯橋區(qū)第一批重大招商項目簽約儀式上提到，光伏電池片超級工廠項目是今年柯橋區(qū)首個百億級產(chǎn)業(yè)項目，為柯橋今年實現(xiàn)“四個千億”目標打響了頭炮。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會在1月13日官微文章里提到，該項目計劃總投資約100億元，分兩期實施，一期建設10GWTOPCon電池，二期建設10GWTOPCon及HJT電池，同步規(guī)劃組件工廠、布局分布式電站、儲能運營公司及光伏研究院，項目全部建成投產(chǎn)后，年產(chǎn)值預計達260億元，利稅總額達35億元以上。

　　對比發(fā)現(xiàn)，上述信息和明牌珠寶公告的項目信息一致，均包括了百億投資金額，兩期建設，TOPCon電池和HJT電池。

　　但奇怪的是，據(jù)公開媒體報道或者公開資料信息，日月光伏電池片“超級工廠”項目的建設投資主體并不是明牌珠寶。

　　1月12日，浙江新聞客戶端視頻報道了日月光伏電池片“超級工廠”的項目建設情況，視頻里出現(xiàn)了項目投資建設單位——浙江日月集團有限公司。而與該名字最接近的是明牌珠寶控股股東浙江日月首飾集團有限公司。但明牌珠寶公告，該項目由浙江明牌珠寶股份有限公司（或下屬子公司）投資建設。

　　這也帶來兩個問題，一是明牌珠寶公告的項目是控股股東的項目，還是上市公司的項目。若為控股股東的項目，為何建設投資主體出現(xiàn)不一致的情況？

　　若項目為控股股東交由子公司明牌珠寶建設投資，那么1月10日就已公之于眾的信息，為何明牌珠寶2月3日才進行信披？

　　“如果是達到披露標準的強制披露事項，應該在相關(guān)事項發(fā)生后的兩個交易日內(nèi)披露?！绷硪患疑鲜泄径叵蛴浾呋卮鹆怂娴男排麊栴}。

　　截至去年三季報末現(xiàn)金流不到10億元

　　明牌珠寶欲投資百億跨界光伏，其本身財務狀況是否足以支持？

　　根據(jù)其2022年業(yè)績預告，公司去年歸母凈利潤虧損9500萬元~1.4億元。而去年前三季度的營收只有27.78億元，截至9月30日的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為7.55億元。

　　另一方面，明牌珠寶的董事會和高管層，主要從業(yè)背景仍然是原有的珠寶業(yè)務，并沒有光伏背景。要知道，TOPCon技術(shù)電池片，特別是HJT技術(shù)電池片均有能量轉(zhuǎn)換的技術(shù)支撐，門檻不低。

　　既無充足的賬面資金，且缺乏光伏背景高管，明牌珠寶投資百億光伏電池項目的底氣從何而來？

　　在公告中，明牌珠寶并未解釋百億投資的資金來源。只是在風險提示里提到，本次擬投資項目受宏觀環(huán)境、行業(yè)政策變化等外部因素及公司內(nèi)部管理、工藝技術(shù)、建設資金等因素影響，在項目建設過程中仍可能存在其他相關(guān)不確定因素，可能導致公司投資計劃及收益不達預期的風險。

　　誰是真正的“追光者”？A股跨界光伏追蹤

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，如果評選2022年國內(nèi)光伏行業(yè)的年度熱詞，“跨界”定會上榜。各路資本快速涌入火熱的光伏賽道。它們的背景各異，有乳企、玩具商、環(huán)保公司，甚至養(yǎng)豬大戶；它們的布局點不盡相同，有硅片、電池、組件，甚至輔材。

　　不完全統(tǒng)計，2022年已有超過60家公司跨界光伏。它們的跨界手法“八仙過?！保蚴召彫F(xiàn)有的光伏公司股權(quán)，或設立新公司開辟光伏業(yè)務，或提供項目蹭上光伏概念，或改換門庭變更主業(yè)。

　　這其中，不少A股公司竭盡所能，即便在自身資產(chǎn)狀況、財務收入并不樂觀的情況下，光伏仿佛成為了它們煥發(fā)資本“第二春”的救命稻草。

　　賬面資金普遍不足

　　進入2023年，跨界者的隊伍以及布局動作還在更新。

　　今年1月，環(huán)保設備企業(yè)仕凈科技（301030.SZ）宣布豪擲百億，布局N型TOPCon電池——其擬在安徽寧國投資建設年產(chǎn)24GW高效N型單晶TOPCon光伏電池片生產(chǎn)項目，總投資最高不超過112億元。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，這也是自2022年以來正式官宣百億N型TOPCon電池項目的第三位跨界者。此前的兩家公司是沐邦高科（603398.SH）、皇氏集團（002329.SZ），分別以益智玩具和乳品為主營產(chǎn)品。

　　“近些年來，全球經(jīng)濟形勢整體表現(xiàn)不佳，不少行業(yè)發(fā)展空間受限。相較之下，新能源領(lǐng)域的確定性較高。”一位光伏企業(yè)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，光伏產(chǎn)業(yè)頻頻吸引“圈外”企業(yè)進入的現(xiàn)象恰恰佐證了行業(yè)的高熱度，但眼下整個行業(yè)的競爭異常激烈，“是騾子是馬，總要出來遛遛?！?/p>

　　的確，在整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈，無論是上中下游的制造端，還是應用環(huán)節(jié)的電站端，資金密集型的特征顯露無疑。這意味著，從其他行業(yè)跨界而來的新進者，不能只?！白炱ぷ印惫Ψ颉５珜嶋H情況是，不少跨界企業(yè)本身的資產(chǎn)狀況、財務收入并不出眾。其中，有企業(yè)的賬面資金甚至不足億元，卻要“撬動”百億投資項目。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，電池片、組件環(huán)節(jié)已經(jīng)成為跨界者的熱門選擇，并且聚焦新型光伏電池技術(shù)。

　　“技術(shù)迭代是光伏產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展的主旋律之一。2022年被業(yè)內(nèi)視作N型技術(shù)商業(yè)化元年，以此為節(jié)點到未來三至五年，新技術(shù)的紅利將持續(xù)釋放?！蹦橙虣C構(gòu)關(guān)注新能源行業(yè)的分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，即便現(xiàn)在不少光伏巨頭企業(yè)已經(jīng)開始塑造在新技術(shù)領(lǐng)域的競爭壁壘，但對于其他新進入的企業(yè)而言仍然存在分食市場份額的機會。

　　“技術(shù)、資金都是硬件條件?！彼麖娬{(diào)。

　　事實上，不少跨界光伏的A股企業(yè)之所以備受質(zhì)疑，資金問題首當其沖。

　　仕凈科技年產(chǎn)24GW高效N型單晶TOPCon光伏電池片生產(chǎn)項目，其固定投資就高達90億元。雖然項目分兩期建設，但一期投資也有75億元。相較于這筆巨額投資，該公司財務狀況就顯得捉襟見肘——截至2022年三季度末，仕凈科技總資產(chǎn)32.75億元，凈資產(chǎn)10.90億元，期末現(xiàn)金余額僅3.21億元。

　　值得一提的是，該公司資產(chǎn)負債率近些年來逐年走高。截至2022年三季度末，仕凈科技資產(chǎn)負債率達66.31%，創(chuàng)下近五年來的新高。

　　類似情況的還有華民股份（300345.SZ）、皇氏集團、沐邦高科、綠康生化（002868.SZ）。截至2022年三季度末，這四家公司凈資產(chǎn)分別為4.82億元、17.02億元、9.56億元、6.50億元，期末現(xiàn)金余額分別為0.86億元、3.29億元、0.60億元、0.35億元。

　　但這四家跨界企業(yè)，面臨著投資幾十億甚至上百億項目所帶來的資金壓力。

　　可以肯定的是，部分選擇跨界光伏的上市公司，其主業(yè)經(jīng)營情況并不理想，跨界為謀求新出路。但當其向資本市場鋪開新畫卷后，是抱誠守真，還是忽悠了事，時間將會給出答案。

　　來源：21世紀經(jīng)濟報道（記者：曹恩惠 編輯：林虹）、每日經(jīng)濟新聞、浙江新聞客戶端

責任編輯：吳劍